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公司是一家以便利超市为核心业务的区域性零售企业,重点经营面积为100-500的便利超市,公司在成都市及周边市县拥有直营门店1126家,包括便利超市1119家、中型超市7 家,营业总面积约25.01万。公司连锁便利超市和便利店经营规模大于同行业上市公司,且规模差异逐年增大。 |
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巩固成都,辐射重庆,抢占三四线城市:截至2012年9月,公司在成都市拥有1,085家门店,已形成密集分布的门店网络。未来公司将继续以成都市场作为核心市场,择机进入重庆,并逐渐向成渝经济区三四线城市发展,以实现全面覆盖成渝经济区,跨区域发展的重要战略。 |
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产品性价比高以便利为特色的差异化竞争策略:公司主要经营业态便利超市以满足消费者的便利需求为主,店均面积为214m2,覆盖半径300-500米,消费者一般步行5-10分钟能够到达门店。公司采取与大型超市进行差异化竞争的策略,在商品的结构、数量等方面与大型超市满足消费者一次购齐的需求不同,主要以购买频率高的食品、烟酒、饮料、日常用品等生活必需品和快速消费品为主。差异化定位使得公司获取高于行业的毛利率和净利率水平,处于行业领先地位。伴随扩张的进一步加快,公司将能够长期保持较高的毛利率水平。 |
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综合管理下的高效率与标准化快速复制能力:公司采取“统一管理、统一核算、进销分离”的大总部、小门店的集中管理模式。一方面强化总部对门店拓展、信息系统建设、人力资源管理与培训、财务核算、采购与供应商管理、物流配送等的全面统一管理;另一方面制订门店装修、商品货架陈列、店员服务等相关标准,简化和统一门店的日常经营活动,使门店专注于商品销售和服务的提升,增强了门店的可复制性,提升了品牌影响力。同时,公司通过对门店的存货、现金、服务质量进行定期与不定期的审计和监督,实现了对经营风险、服务质量的有效控制。公司综合应用多种与自身特点相适应的管理技术,实现了高效率管理、快速标准化的门店复制、有效可控的风险管理。 |
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较强的采购议价能力:随着公司经营规模和门店网络的扩大,公司采购量持续增加,公司实行统一采购,向生产商直接采购的比例为50%以上。统一采购比例有利于通过规模采购效应获得采购优势,直接向生产厂商采购商品,减少了零售渠道的中间环节,有利于降低的采购价格。公司对大部分商品实行定单式采购,开通了供应商信息查询服务,便于供应商其以销定产、以订单组织货源,使其提高运行效率并降低运行成本。因此供应商更愿意以较低的供货价格对公司进行利益让渡,并向公司提供更优惠的退换货费用政策、保价补差与补偿条款等,从而与公司保持长期稳定的合作关系,实现共赢发展。 |
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募投项目分析:公司本次IPO拟发行5000万股,占发行后总股本的25%。首次公开发行股票募集的资金将用于超市扩建技术改造项目;超市经营设施技术改造项目;信息化系统技术改造项目。上述三个项目预计投入募集资金总额为61,632.62万元。通过募集资金公司拟在2011-2013 年建设928 家门店,其中便利店266 家、标准超市652 家、中型超市8 家及大型超市2 家,增加经营面积27万平米,分布在四川省内8 个城市。预计项目完成后,销售规模将达65亿元,门店总数约1900家,营业面积约40万平米。 |
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近期重大事项分析:
(1)、2015年11月13日公告,公司于2015年11月11日收到中国证券监督管理委员会的《中国证监会行政许可申请受理通知书》(153218号)。此次非公开发行股票申请文件获得中国证监会行政许可申请受理,意味着该发股事宜又前进了一步,有利于增强公司的资本实力,促进公司全面发展,符合公司的长远规划和发展战略。 |
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(2)、2015年7月7日公告,公司拟使用不超过34,900万元收购四川省互惠商业有限责任公司、成都市互惠实业有限责任公司及崇州市互惠生态农业有限责任公司共同持有的成都市互惠超市有限责任公司100%股权,并于2015年7月6日签署了《股权转让协议》。此次收购互惠超市完成后,公司的门店销售网络更为完整,辐射范围、能力更强,有利于公司增加销售收入,进一步提升公司的市场竞争力。 |
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(3)、2015年4月30日公告,公司董事会审议通过了《关于设立乐山红旗连锁有限公司全资子公司的议案》,同意公司以自有资金1000万元设立全资子公司“乐山红旗连锁有限公司”。此次设立子公司有利于完善公司经营需求,扩大利润空间。 |
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(4)、2014年12月30日公告,公司第二届董事会第二十二次会议审议通过了《公司与天津渤海商品交易所股份有限公司签订<平台战略合作协议>及<渤商e店合作协议>的议案》,同意公司与天津渤海商品交易所股份有限公司(以下简称“天津渤商所”)签署《平台战略合作协议》及《渤商e店合作协议》,双方将在战略和业务层面进行全方位平台合作,合同期限为签署之日起五年。此举有利于更好地整合线上线下资源,进一步强化公司商品加服务的核心优势。 |
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(5)、2014年12月11日公告,公司拟投资人民币500万元在成都市都江堰设立都江堰红旗连锁有限公司,公司以自有资金出资,占100%股权。此次投资有利于完善公司网点布局,整合公司资源,实现公司对成都市区及川内二级市场的战略布局。扩大公司的营业额和盈利,增强公司在连锁行业的领先地位。 |
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风险提示:业务拓展及经营区域较为集中的风险;部分租赁物业产权不完善的风险;租赁物业到期不能续约以及租金上涨的风险。 |
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