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中部区域性券商:公司2007年-2010年分类评价结果分别为B类BB级、B类BBB级、B类BBB级和B类B级,是106家证券公司中的28家创新类证券公司之一。从规模上看属于中小型区域性券商,经纪、投行等综合业务表现处于行业中等水平之上,但增长较快,呈现出良好的发展态势,在山西省内具有较强的区域优势。 |
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作为一家典型的区域型券商,公司的营业部多分布于山西省内,地域优势使得公司的手续费率在上市券商中仍保持较高水平。公司将本着“立足山西,面向全国”的营业网点布局发展方向,今后将大力拓展省外市场覆盖率,同时在省内实行下沉式深度开发战略,为公司的经纪业务预留一定的发展空间。 |
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经纪业务:公司共有38家营业网点分布在山西省内(其中有2家新设营业部处于获批筹建阶段),17家营业网点分布在上海、北京、深圳、宁波、西安、无锡等经济相对发达的地区;2011年前3季度平均净佣金率0.117%,同比下降15%,其中3 季度0.104%、环比降14%。目前经纪份额0.57%,同比减少1.8%,股基交易额0.40万亿元、同比减少3.1%。佣金率基数较
高,且持续下滑,以及经纪份额的下降导致经纪净佣金同比减少18%。 |
| 4. |
投行业务:截至2011年3季度,虽然山西本期股票承销规模达到119亿元,行业排名11。但由于项目仅3项,且其中2项为联席,72亿元为定向增发,故费用率相对较低,承销收入下滑幅度较大。从月度财务数据看,中德证券1-3季度中仅2个月实现盈利,经营情况不容乐观。 |
| 5. |
自营业务:公司自营业务一直秉承稳健经营原则,坚持在风险可测、可控、可承受的前提下获得持续稳定投资收益。2011年3季度,山西证券自营规模仅8.62亿元,占净资产比例15%。2、3季度虽连续亏损,但金额较小。本期交易性金融资产全部为债券型基金;可供出售资产虽增加4.4亿元,浮亏0.27亿元。 |
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期货业务:公司控股子公司大华期货有限公司(持92.31%股权)成立于1995年11月,注册资本1.3亿元人。大华期货拥有中国金融期货交易所交易结算会员资格,上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所全权会员资格。 |
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资产管理业务:公司先后设立了集合理财产品“汇通启富1号”和“汇通启富2号”,托管资产规模相对较小,属于品牌初创期。不过山西证券资产管理业务有着得天独厚的优势,山西作为我国的资源大省,个人财富较为集中,为个人理财业务的拓展提供了广阔的空间,因此公司得益于自身的区位优势,资产管理业务具有良好的发展前景。 |
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研究业务:公司研究所是集宏观策略研究、行业公司研究、证券市场分析、衍生品研究为一体的综合性研究开发部门,是重要的业务支持部门。在2010年新财富排名中,公司被评为最快进步研究机构第五名。 |
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创新业务(衍生产品交易、直投、融资融券):创新业务的开展是证券公司的品牌、研发实力和资本实力的综合体现,将有效拓宽券商的收入渠道,降低对传统业务的依赖程度,优化证券公司的盈利模式,对证券公司的经营业绩和未来发展产生深远影响。 |
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吸收合并格林期货:2012年10月20日公告,公司拟以现金和发行股份相结合的方式购买格林期货100%股权。同时以格林期货作为存续公司,吸收合并公司全资子公司大华期货。公司拟以8.20元/股的价格发行118,200,000股股份,同时支付现金1,137,401,700元。格林期货在行业内具有较强的竞争优势,此次交易完成后,公司将全面介入期货业务。2013年6月1日公告,公司现金和发行股份购买资产暨吸收合并事项获中国证监会并购重组委审核通过。 |
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近期重大事项分析:
(1)、2015年12月14日公告,公司于2015年12月11日收到中国证券监督管理委员会《关于核准山西证券股份有限公司非公开发行股票的批复》(证监许可[2015]2873号),核准公司非公开发行不超过31,000万股新股,批复自核准发行之日起6个月内有效。此次非公开发行股票获得审核通过意味着该发股事宜又前进了一步,有利于增强公司的资本实力。 |
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(2)、2015年4月21日公告,公司同意对全资子公司龙华启富投资有限责任公司增资人民币5.2亿元。此次增资旨在满足龙华启富业务发展的资金需求,通过有计划的增资方案实施,可以在很大程度上推动龙华启富直投业务的发展,对公司整体做大做强直投业务,形成自身业务特色,创立优质业务品牌,起到积极的支持和引导作用。 |
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风险提示:股市波动风险;佣金率竞争加剧;创新业务推进不如预期的风险。 |
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