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公司主要从事家用及商用空调、压缩机、冰箱及洗衣机的生产与销售,是全球85%空调、45%冰箱、30%洗衣机的制造基地,是国内最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。公司拥有中国最大最完整的空调产业链、洗衣机产业链、冰箱产业链、微波炉产业链和洗碗机产业链,以及中国最大最完整的小家电产品群和厨房家电产品群。2011年,公司研究院的建设完成,使美的拥有了研究院,产品研发中心,海外产品研发中心等三大研发机构,标志着美的已建成了全球独具规模的白色家电先进性技术、前沿性技术和基础技术的研发体系。 |
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全方位合作促进技术进步:公司一直致力于与国内外领先的科研机构保持技术合作,通过组建博士后科研工作站、国际级实验室和产学研合作模式,开展了在风机、振动、变频、新材料替代、家电智能化、能效提升、环保材料应用等关键课题的攻关,并形成一大批具备行业领先水平的核心技术。公司组织实施了智能集中式一拖多空调、3HP双缸滚动活塞式压缩机等两项国家级火炬计划,多次承担国家、广东省重点新产品计划,并有多项成果获得省市级科技进步奖。2005年技术中心的博士后科研工作站获得全国优秀博士后工作站称号。 |
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研发优势:2011年美的关于R32、R290、R161等三款新型环保冷媒关键技术及其应用的研究项目正式通过中国家电研究院、中国制冷工业协会的7位国内知名专家教授的科技鉴定,被评定为国际领先水平,美的自主研发的R290压缩机生产线全面通过联合国代表与国家环境保护部官员的验收,正式签约成为联合国蒙特利尔议定书示范生产项目;美的研发申报的“太阳能混合动力空调器智能节电控制技术”、“双模双转子直流变频空调”分别成功获选2011年度国家火炬计划项目和2011年度国家重点新产品计划项目,实现了家用空调在国家级科技计划项目上零的突破。2011年,小天鹅自主研发的热泵式干衣机通过了国家轻工总会主持的新产品技术鉴定,鉴定结论为产品国内首创、国际技术领先。 |
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品牌优势:2012年,美的全直流变频空调全国首家通过中国质量认证中心“空调长效节能评定”,在“2012年(第五届)中国空调产业年会上,美的空调荣获“2012年变频创新先锋品牌”、“2012年产品创新领先品牌”、“2012年变频突破最具贡献奖”和“变频普及贡献奖”四项大奖;美的新品银河IC360变频空调荣获2012德国“iF产品设计大奖”;美的双贯流变频柜机拥有多项国家专利技术,以25分贝超静音开启柜 |
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机新静音时代。 |
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渠道建设经纬铺陈:公司管理层与区域经销商股东共同持股,成立60多家空冰洗销售公司,实现了销售渠道的协同效应,发挥空冰洗业务的组合竞争优势。公司在2011年初已在东盟完成渠道布局,6个国家的销售公司搭建完成。在印尼、菲律宾、马来西亚、泰国等东盟国家,公司自主品牌已逐步获得消费者的认同。公司也在五大新兴市场组成国际化的五大区域,成立相应的销售公司,贴近市场、在海外设立多个办事机构和分公司推进全球化布局。公司全球化布局雏形已现。 |
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契合家电产业发展的经营机制,完善的治理结构:公司实际控制人是广东民营企业家何享健先生,二十年衷情于白色家电行业,执着务实。强调“去家族化”,建立全职业经理人管理机制,促进企业稳定快速发展。公司团队在把握产业大方向方面具有自己独特的眼光,适时制定针对性的策略。提早布局冰洗业务,充分分享了家电下乡带动的冰洗行业增长。引导变频空调、商业空调、滚筒洗衣机等领域,顺应消费升级的大趋势。在全国成立了60-70家销售公司,整合冰洗空渠道资源,将规模优势发挥到极致。 |
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超强的行业地位和不可比拟的规模优势:得益于行业的良性发展,家电龙头美的电器拥有超强的行业地位和无可比拟的规模优势。2010年美的电器实现营收746亿元,净利润31亿元。目前已形成以空调业务为主,覆盖压缩机、冰箱和洗衣机的多元白电布局,形成了较为完整的白色家电产业链。行业壁垒形成后,公司依托强大的市场地位,规模优势明显。这些优势能为企业的后续发展产生非常重大的影响。 |
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收购开利拉美空调业务,全球化战略更进一步:2011年8月,公司拟以2.23亿美元收购UTC公司旗下开利公司的拉美空调业务,包括巴西、阿根廷、智利三个拉美国家的业务。收购完成后公司将持有开利公司拉美空调业务51%的股权。此次收购,是美的全球化战略的进一步实施,有利于公司在拉美这一新兴市场抢占先机。自2010年起,公司加快了空调业务的全球化扩张。2010年5月,公司收购埃及Miraco公司32.5%的股权,掌握了优质的销售渠道,使美的品牌可以辐射非洲、中东及南欧地区。 |
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整体上市:2013年6月28日公告,2013年6月27日,经中国证监会上市公司并购重组审核委员会2013年第15次工作会议审核,美的集团股份有限公司换股吸收合并美的电器事项获得有条件通过。此前,2013年3月31日,美的电器发表公告,美的集团拟以吸收合并美的电器方式来实现整体上市。美的集团将发行A股,成国内首创非上市公司换股吸收合并上市公司重组案例。具体换股方案为:每1股美的电器股份可换取0.3582股美的集团发行股份,据此计算,美的电器的换股价较决议公告日交易均价溢价68.71%。实现整体上市后,上市公司的业务版图将在原来的冰箱、空调、洗衣机等大家电基础上,增加小家电、电机、物流等业务,2013年的营收将创新高,成为A股市场营收规模最大的家电上市公司。 |
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近期重大事项分析: |
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(1)、2012年8月25日公告,鉴于美的集团及其下属子公司被许可使用公司的“美的+Midea+图形”商标合同使用期限已满,公司于2012年8月23日与控股股东美的集团重新签订了《商标使用许可合同》,许可美的集团及其下属子公司使用 “美的+Midea+图形”,并按使用被授权商标的产品年销售收入总额的0.3%计收商标许可使用费。美的集团及其子公司生产的众多家电类产品已占据市场龙头或领先地位,继续许可美的集团及其子公司使用美的注册商标,可以有效维护美的品牌,增强美的品牌的市场美誉度与影响力,并为公司带来稳定的商标许可使用收益,对公司本期及未来之财务状况、经营成果有积极影响。 |
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(2)、2012年8月25日公告,鉴于美的集团、美的集团部分控股子公司及其关联公司承租公司的物业租赁合同期限已满,公司于8月23日与美的集团签署了物业租赁合同,美的集团及其关联公司拟租用公司位于广东省佛山市顺德区北滘镇的美的总部大楼部分楼层及美的工业城相关办公及生产用地,共285,559.07平方米,租金与管理费合计约599.88万元/月。 本次物业租赁的关联交易,有利于保持公司与美的集团日常物业租赁业务的持续进行,可以为公司带来较为稳定的租赁收益,对公司本期及未来之财务状况、经营成果有积极影响。 |
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(3)、2011年11月19日公告,公司拟与控股股东美的集团、威灵电机共同等比例向三方共同出资设立的美的集团财务有限公司增资10亿元,公司拟出资4亿元。增资后,财务公司的注册资本由5亿元增加到15亿元。本次交易有利于发挥资金规模化管理优势,提高资金使用效率,降低资金使用与交易成本,推动产业资本与金融资本的有效结合,对公司的主营业务发展、经营管理和财务成果具有积极正面的影响。 |
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风险提示:公司30%收入来自出口,而人民币升值抑制出口,存在一定的外汇风险;原材料价格持续上涨和劳动力成本上升;多元化、多品牌的管理风险;消费信心下降导致耐用消费品消费放缓的风险;白电市场持续低迷等风险。 |
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