国金证券
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东方明珠

600637.SH

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公司概况 [报告期:2017-03-31] 更多>>
所属地区: 上海 总股本(亿): 26.42 每股收益(元): 0.1636
上市时间: 1993-03-16 流通A股(亿): 21.80 每股净资产(元): 10.17
每股现金流(元): 1.18 每股公积金(元): 4.61 净资产收益率(%): 1.60
净利润增长率(%): 24.72 每股未分配利润: 4.01 主营收入增长率(%): 4.49
行业排名 -业共-只股票    
  涨跌幅 流通A股市值 市场估值(市盈率) 每股收益(元)
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[价格预测]截至

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投资亮点
1. 2015年9月份,公司与兆驰股份签署了《产权交易合同》,以9.67亿元转让风行网63%股权。2015年3月份,公司以6462万美元收购28.72%的风行股权,完成后,公司持有风行82.76%的股权。截止至2014年底,风行PC和移动日均活跃用户约3500万,其中移动用户同比增长率约为90%,位居行业前列。风行2014年12月盈利1420万元。
2. 2015年7月份,公司以约1.24亿元与华人文化产业投资基金联合投资盈方体育传媒集团,共同持有盈方体育不超过5%的股权。盈方是全球第二大体育市场营销公司,同时也是全球最大的体育内容生产商和分销商之一。盈方在足球和冬季运动领域全球排名第一,为各级体育国际(例如国际足联)、国家(例如德国足协,意大利足协,等等),联盟(例如意甲)和俱乐部(例如AC米兰)足球比赛提供全面支持。盈方的业务涵盖了25项不同的体育项目,与全球数百家赞助商、传媒机构,及160家体育组织保持着长期的合作关系。
3. 2015年6月份,公司以22亿元认购兆驰股份非公开发行股票,价格为12.36元/股,锁定期三年。公司与兆驰股份签署了战略合作协议,同打造集内容、渠道、平台、终端和应用服务于一体的互联网电视生态圈闭环业务模式。兆驰股份所有自主品牌互联网电视终端产品与公司BESTV互联网电视集成播控平台排他性对接,并按照商务合同进行利益分成。力争通过3年合作发展至少1000万互联网电视月活跃用户。
4. 2014年12月,股东大会同意公司以32.43元/股定增收购尚世影业和五岸传播100%的股权,分别发行5162.88万股和752.92万股,其评估值分别是16.8亿元(增值率为104.73%)、2.45亿元(增值率为533.11%)。尚世影业主营业务包括影视剧投资、制作及发行,以及艺人经纪等影视衍生业务,其2014年1-7月净利润为7190万元。五岸传播主要从事境内外媒体版权的发行、代理、合作及相关的衍生业务,其2014年1-7月净利润为-107.22万元。五岸传播获得可销售电视片库约100万盘,80多万小时,各数字化电视内容共约27.9万小时,超过240万条,数字化广播节目约19万小时,100多万条,已经成为国内领先的版权素材综合提供商。文广集团承诺上述两公司2015年至2017年净利润合计不低于1.63亿元、1.94亿元和2.26亿元,若低于,以股份补偿。
5. 2014年12月份,股东大会同意公司以32.54元/股定增9170.19万股、25.7亿元现金,收购东方希杰84.16%的股权,其评估值为66亿元(增值率为438.03%),其2014年1-7月净利润为2.27亿元。东方希杰目前是中国目前销售规模最大的和最具特色的电视购物平台。东方购物电视节目目前已经在12个省市实现落地,收视用户总数达4700万。截至2014年7月31日,公司总注册顾客数736.77万人,开发商品种类超过4万件,网站日均访问量超过50万。目前,东方希杰商品目录正刊的发行量在每月50万册左右,特刊发行量在每月30万册左右。根据尼尔森消费者研究的独立报告,2013年消费者对东方希杰的满意度为93%。文广集团承诺东方希杰2015至2017年净利润分别不少于4.63亿元、5.08亿元和5.82亿元,若少于,将以股份补偿。
6. 2014年12月份,股东大会同意公司以32.54元/股发行834.63万股,收购文广互动68.07%的股权,其评估值为3.99亿元(增值率为158.07%),其2014年1月至7月净利润为1,942.3万元。文广互动的主要业务包括数字付费频道内容集成、营销推广与分发、互动点播业务及专业频道节目内容的产业化运营。文广互动的主要业务包括数字付费频道内容集成、营销推广与分发、互动点播业务及专业频道节目内容的产业化运营。文广互动的主要业务包括数字付费频道内容集成、营销推广与分发、互动点播业务及专业频道节目内容的产业化运营。文广集团承诺文广互动2015至2017年净利润分别不低于3618.87万元、4026.38万元和4511.76万元。
7. 2014年11月份,公司与微软公司设立合资公司,合作打造“新一代家庭娱乐游戏机”(XboxOne)并已在全国范围内上市销售。本次吸收合并东方明珠,整合注入了原东方明珠与索尼集团设立的合资公司,进行索尼PS4游戏主机平台在华的软硬件销售、服务和运营。公司已经启动建设我国“家庭游戏产业创新中心”和“家庭游戏产业孵化基地”,并联合完美世界,巨人网络等10多家国内外知名游戏企业成立了国内首个“家庭游戏产业联盟”。2013年9月份,公司出资2.46亿元(占51%)与微软在自贸区设立合资公司上海百家合,双方对合资公司总投资约14.5亿。百家合主营设计、开发、制作游戏、娱乐应用软件等。
8. 2014年11月份,公司已经依托IPTV、互联网视频、互联网电视、手机电视和户外移动新媒体等多平台、多渠道开展了新媒体广告运营。2014年8月份,公司以9588万美元收购艾德思奇51%的股权,艾德思奇主要业务为移动终端业务,广告代理业务(主要包括搜索引擎营销),软件业务(主要针对中小型的广告主,针对广告主的特定需求开发相对应的软件)。艾德思奇作为互联网数字营销行业综合实力最领先的公司之一,布局了PC搜索广告,视频贴片广告,移动广告等多种形式的媒体广告类型,客户群体覆盖品牌客户、中小客户行业客户,能够通过丰富的产品满足多层次客户,多样化的需求。2014年,艾德思奇预计广告营收超过十亿元。
9. 2014年11月份,公司拟32.54元/股向文广投资等定增3.07亿股,募集配套资金不超过100亿,其中25.7亿元用于向东方希杰原有股东支付购买标的资产的现金对价,剩余74.3亿分别用于全媒体云平台项目(9.86亿元),互联网电视及网络视频项目(17亿元),新媒体购物平台建设项目(2.95亿元),版权在线交易平台项目(2亿元),扩大电影电视剧制作产能(5亿元)、优质版权内容购买项目(20亿元)和补充流动资金(17.49亿元)。
10. 2014年11月份,公司通过每1股新增发行股份换取3.05股东方明珠股份,吸收合并东方明珠,完成后公司名称拟变更为“上海东方明珠新媒体股份有限公司”。公司拟定增收购尚世影业100%的股权、五岸传播100%的股权、文广互动68.0672%的股权、东方希杰84.1560%的股权。本次重组完成后的公司将推进传统媒体与新兴媒体的融合,成为文广集团统一的产业平台和资本平台,打造最具市场价值和传播力、公信力、影响力的新型互联网媒体集团。
11. 2014年10月份,文广集团公司与公司控股股东方传媒、广电发展拟进行吸收合并,合并后,文广集团公司为存续公司,东方传媒及广电发展将解散并注销法人资格。文广集团公司将直接持有公司4.67亿股股份,占公司总股本的41.92%,成为公司第1大股东,实际控制人地位不变。2014年4月份,文广集团2013年至2011年净利润分别为20.84亿元、28.02亿元、40.22亿元。
12. 2014年,公司累计投放的互联网电视机顶盒、高清电视机顶盒超过220万端(户),对接并激活的智能电视终端超过3,500万台。2014年3月,公司与迅雷公司达成互联网电视合作。2012年1月,公司与联想集团推出了首款互联网电视机顶盒,为用户提供基于互联网和移动互联网的视频服务。2012年6月,SMG与中国银联、中国平安的合资公司银视通首家获得了全国性数字电视支付牌照,可支持公司推出的智能电视在线支付和应用服务。
13. 2012年3月份,子公司百视通技术出资2250万(占45%)与央视国际CNTV(占55%)设立合资公司,负责IPTV中央集成播控总平台的可经营性业务。2013年5月份,合资设立IPTV合资公司“爱上电视传媒有限公司”已正式成立。爱上电视传媒2013年净利润为88.2万。2014年11月份,公司提供技术与内容服务的IPTV用户超过2200万户,其中收费的用户超1500万户。
14. 2016年5月31日晚间公司公告称,公司控股股东上海文化广播影视集团有限公司(SMG)、CMC VR有限公司,以及美国顶级VR公司JAUNT公司拟共同成立合资企业(简称“JAUNT 中国”),该公司将集结各股东方资源优势,为中国广大用户提供电影级别的高端VR影视内容。
15. 公司控股股东文广集团于2016年1月13日通过交易系统增持公司股份17.7万股。本次增持后,文广集团持有公司股份数量为11.85亿股,占公司总股本的45.1277%。本次增持后,文广集团还将择机继续增持公司股份,增持总金额不少于1亿元。
16. 2016年3月31日晚间公司公告称,公司于3月31日与日本知名游戏软件制作开发公司及发行商史克威尔艾尼克斯(简称“SECL”)基于主机游戏领域签订许可协议,旨在将SECL旗下《最终幻想15》主机游戏、电影引入中国大陆市场,并为后续进一步在游戏文化娱乐领域深度合作打下坚实基础。
17. SECL在全球包含北美,欧洲及日本均拥有顶尖开发工作室,其旗下著名IP产品为其获得巨大收益,如:最终幻想系列其全球出货量已破1亿1千万,勇者恶斗龙系列全球出货量破6.6千万,古墓丽影系列出货量也超过4.5千万。公司通过本次合作引入电影,打通IP产业链,用互联网的高效方式构建影游联动产业,通过影游之间的高效交互来激发用户参与同一内容在不同业态和平台的传播,取得最大化的经济效益。
18. 2017年5月27日公告,公司于2017年5月26日与贵州广电传媒集团有限公司(简称“贵广传媒”)签订战略合作协议。双方依托各自产业集群优势,积极探讨在电视购物、电影院线、广告等多领域的合作。在明确的项目基础上,双方可探讨以业务合作、投资等多种方式推进合作。
19. 2017年6月13日公告,公司于2017年6月12日与深圳市腾讯计算机系统有限公司(简称“腾讯公司”)签订战略合作协议。双方及关联公司在IPTV、OTT等业务领域进行全方位的合作。甲方将利用其IPTV、OTT的业务运营资质及落地渠道优势,结合十多年新媒体业务运营管理的经验积累,为双方合作的影视业务项目提供品牌产品专区落地推广,双方就优质内容共同进行营销推广与运营,以形成线上线下互动、实现流量互导。
20. 2017年6月13日公告,公司于2017年6月12日与微软(中国)有限公司(简称“微软中国”)、微软亚太科技有限公司(简称“微软亚太科技”)签订战略合作协议。

更多投资亮点

流通股东 (报告期:本期2017-03-31,上期2016-12-31) 更多>>
序号 股东名称 持有比例 性 质 本期持股(万股) 上期持股(万股) 持股变动数(万股)
 
1 上海文化广播影视集团有限公司 17.76% 流通A股 46,916 46,916 未变     
2 中国证券金融股份有限公司 4.96% 流通A股 13,100 11,329 增持 1,771  
3 中央汇金资产管理有限责任公司 1.44% 流通A股 3,815 3,815 未变     
4 中国工商银行股份有限公司-中.. 0.76% 流通A股 2,010 2,370 减持 360  
5 同方股份有限公司 0.76% 流通A股 1,994 1,996 减持 2  
6 上海东亚(集团)有限公司 0.66% 流通A股 1,735 1,735 未变     
7 上海国际影视节中心 0.56% 流通A股 1,482 1,482 未变     
8 香港中央结算有限公司 0.52% 流通A股 1,376 1,556 减持 180  
9 宁夏诚贝投资咨询有限公司 0.50% 流通A股 1,314 1,314 未变     
10 中欧基金-农业银行-中欧中证金.. 0.47% 流通A股 1,233 1,233 未变     
十大股东 (报告期:本期2017-05-04,上期2017-05-03) 更多>>
序号 股东名称 持有比例 性 质 本期持股(万股) 上期持股(万股) 持股变动数(万股)
 
1 上海文化广播影视集团有限公司 44.94% 流通A股 118,715 118,674 增持 41