国金证券
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*ST爱富

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        公司概况 [报告期:2017-03-31] 更多>>
        所属地区: 上海 总股本(亿): 4.47 每股收益(元): 0.0852
        上市时间: 1993-03-16 流通A股(亿): 4.26 每股净资产(元): 5.63
        每股现金流(元): 0.23 每股公积金(元): 3.35 净资产收益率(%): 1.51
        净利润增长率(%): 345.59 每股未分配利润: 1.08 主营收入增长率(%): 29.66
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        投资亮点
        1. 2015年7月份,公司完成了以23.08元/股向包括控股股东华谊集团在内7名特定对象定增6499.1334万股公司,募资15亿元投资氟化工。其中,5.96亿元用于年产3500吨氟橡胶(FKM)和3500吨聚全氟乙丙稀(FEP)项目(税前财务内部收益率24.68%),投资回收期5.74年);5.89亿元用于年产1万吨六氟丙烯、15万吨副产盐酸、100吨四氟乙烷亚硫酸钾、200吨醋酸丁酯产品技术改造项目(税前财务内部收益率26.74%、投资回收期为4.06年);余下3.3亿元用于补充流动资金。
        2. 注册资本为2830万元,主营业务为CFC及其替代产品的生产,销售和技术开发。2015年中报披露,报告期营业收入18055万元,净利润409万元。
        3. 2014年7月份,公司和索尔维签订合资经营合同,拟共同设立TFE-PTFE生产型合资企业。合资企业投资总额为6亿。注册资本为34500万元,其中公司认缴3.1亿元(占90%),出资形式为出资资产;索尔维认缴3445.84万元(占10%),以欧元或其他外币进行现金出资。合资企业的期限为自成立日起50年,该期限同时也是合同的期限,经双方一致同意可以延长。合资企业生产并销售TFE,PTFE,盐酸和 HFP 及其他副产品;自产产品出口,原材料进口,从事产品的研发;并提供售后服务。
        4. 2014年2月份,吴羽中国出资1120万元受让华谊集团所持公司下属子公司三爱富万豪20%股权,受让后变为中外合资企业,同时申请增加经营范围包含生产,销售R142b(二氟氯乙烷)。三爱富万豪注册资本5600万元,其中公司出资3360万元(占60%),该公司专业从事偏氟乙烯,聚偏氟乙烯等氟化工产品的生产和销售。吴羽中国对三爱富万豪产品的海外销售进行支持和协助,并为其提供有关安全生产,环境保护,品质管理和生产技术方面的技术支持。公司申请的悬浮PVDF863项目,已进入到国家评审阶段。2015年中报披露,报告期营业收入15301万元,净利润36.26万元。
        5. Solvay Specialty Polymers Italy Spa注册资本3.74187亿欧元,经营范围为研发,生产和销售化工产品和高性能特种聚合物。2013年11月份,公司与Solvay就单体供应及合资经营事项签署谅解备忘录。公司与关联公司向Solvay及其关联公司索尔维长期供应R142b(二氟氯乙烷)、HFP(六氟丙烯)和CTFE(三氟氯乙烯)等单体;公司和索尔维在常熟市设立TFE-PTFE(四氟乙烯-聚四氟乙烯)生产型合资企业,注册资本3.3亿元,公司持有80%股权,索尔维持有20%股权。公司与Solvay建立深度战略合作伙伴关系,有助于公司依托国外先进的工艺和技术,进一步推动现有产品的升级换代。
        6. 注册资本10000万元,是公司CFCs替代产品,氟化工基础原料及氟化学品的重要生产基地。截止2013年6月30日,公司净资产107068万元。公司一直致力于氟利昂产品的升级换代工作,面对严峻的市场形势,公司将进一步加大与杜邦公司合作和沟通,充分利用合作各方的优势,及时了解欧盟政策动向,顺利推进HFO-1234yf产品的生产和销售(截止至2014年中期,项目进度15%)。2015年中报披露,报告期营业收入63071万元,净利润7865万元。
        7. 公司为我国最大的氟化工研发基地,拥有国内最完整的氟化工产业链。公司生产的聚全氟乙丙烯,氟橡胶等产品的国内市场占有率在50%以上,聚偏氟乙烯品种、产量均占国内第一,聚四氟乙烯的品种和销量居国内同行前列。公司在常熟基地建成的氟氯烷烃(CFCs)替代品生产装置在国内规模最大、品种最全、是国内最大的替代品生产基地。同时,公司的CDM(清洁发展机制)项目是世界上最大的项目之一。目前公司由上海吴泾、江苏常熟、内蒙等生产基地,两家中外合资企业,一个国家级技术中心和实业公司组成,公司承研“改性聚四氟乙烯”、“氟硅橡胶稳定化研究”两个军工项目。
        8. 华谊集团作为上海市国资委下属的化工航母,旗下拥有三爱富,氯碱化工和双钱股份3家上市公司。按照上海市国资委的要求,华谊集团已经明确确定了三大主业发展方向:煤基多联产,精细化工,高分子材料(包括橡胶工业),相对应的平台正是三爱富,氯碱化工、双钱股份3家上市公司。华谊集团已被上海市国资委圈定为上海国资改革的六大试点集团之一,旗下主要资产除上海焦化外,还有吴泾化工,华原化工。据悉,华谊集团已经成立了推进整体上市工作的相关小组,并对拟上市核心资产开始梳理确定。目前,集团除三家上市公司以外的核心资产平均净资产收益率超10%,已经达到上市的基本条件。
        9. 公司有国家认定企业技术中心和省级氟化工工程中心,公司氟化工的技术底蕴较深,技术储备较多,氟化工下游产品的产品链较宽。公司逐年增加技术投入,根据市场需求开发新产品,部分新产品的指标达到或接近国际先进水平。公司PTFE产品、FEP产品都采用国外先进标准,主要产品都拥有自主知识产权。
        10. 2016年7月13日晚间公告,2016年1-6月公司及下属子公司累计收到政府补助16个项目共计727.4万元,补助金额主要包括新建含氟聚合物500万元及地方企业发展资助以及其他零星奖励类资助。
        11. 2016年7月29日晚间公司公告称,公司控股股东上海华谊于7月29日与中国文化产业发展集团公司(简称“中国文发集团”)签署了股份转让协议,拟向后者转让公司股份8938.84万股(占公司总股本的20%),转让总价为18.11亿元,折合20.26元/股。转让完成后,公司控股股东将由上海华谊变更为中国文发集团,实际控制人将由上海市国资委变更为国务院国资委。

        更多投资亮点

        流通股东 (报告期:本期2017-03-31,上期2016-12-31) 更多>>
        序号 股东名称 持有比例 性 质 本期持股(万股) 上期持股(万股) 持股变动数(万股)
         
        1 上海华谊(集团)公司 26.94% 流通A股 12,042 12,042 未变     
        2 全国社保基金五零二组合 2.91% 流通A股 1,300 1,300 未变     
        3 中央汇金资产管理有限责任公司 2.74% 流通A股 1,224 1,224 未变     
        4 创金合信基金-招商银行-恒泰华.. 1.40% 流通A股 623 623 未变     
        5 长安基金-招商银行-长安景林定.. 1.24% 流通A股 555 555 未变     
        6 招商财富-招商银行-民投1号专.. 1.16% 流通A股 520 520 未变     
        7 顾鹤富 0.87% 流通A股 389 389 未变     
        8 浙商证券资管-光大银行-浙商汇.. 0.68% 流通A股 303 303 未变     
        9 全国社保基金一零七组合 0.51% 流通A股 229 229 未变     
        10 全国社保基金一零二组合 0.45% 流通A股 200 200 未变     
        十大股东 (报告期:本期2017-03-31,上期2016-12-31) 更多>>
        序号 股东名称 持有比例 性 质 本期持股(万股) 上期持股(万股) 持股变动数(万股)
         
        1 上海华谊(集团)公司 31.60% 流通A股 14,123 14,123 未变     
        2 全国社保基金五零二组合 2.91% 流通A股 1,300 1,300 未变     
        3 中央汇金资产管理有限责任公司 2.74% 流通A股 1,224 1,224 未变     
        4 创金合信基金-招商银行-恒泰华.. 1.39% 流通A股 623 623 未变     
        5 长安基金-招商银行-长安景林定.. 1.24% 流通A股 555 555 未变     
        6 招商财富-招商银行-民投1号专.. 1.16% 流通A股 520 520 未变     
        7 顾鹤富 0.87% 流通A股 389 389 未变     
        8 浙商证券资管-光大银行-浙商汇.. 0.68% 流通A股 303 303 未变     
        9 全国社保基金一零七组合 0.51% 流通A股 229 229 未变     
        10 全国社保基金一零二组合 0.45% 流通A股 200 200 未变