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公司地处北京,以公路、桥梁、机场、港口等土木工程建设为主业。公司拥有雄厚的经营实力和强大的技术自主创新能力,先后参与了上海东海大桥、杭州湾跨海大桥、上海崇明越江通道长江大桥等国家特大型重点工程的建设,在行业内外享有一定的知名度。 |
| 2. |
管理水平较高:公司与其它央企相比,拥有较高的管理水平,主要体现在公司的母子公司管控较好,建立了一套有效的内控体系,母公司在香港上市后,将投融资以及大额资金使用全部收归集团统一管理,管理效率明显提高,近年来管理费用率逐步下降。 |
| 3. |
港口建设“十二五”将明显加速:中交建是国内最大的港口设计与建设企业,根据相关规划,公司预计,“十二五”期间港口建设与“十一五”相比,投资规模上将有明显的增长,与“十一五”期间港口建设主要以大型枢纽港口不同,“十二五”期间港口建设将以业主码头为主,以满足产业转移的要求,区域也以广西、福建、苏北等薄弱区域为主。 |
| 4. |
公司的经营模式独具特色,公司有较为合理的业务布局:公司是最早迈出转型步伐的国内建筑央企,公司的投融资业务已颇具规模,公司在较早的时候就开始思考成长的可持续性,因此较早的切入到海洋重工、海运等领域,播下了未来成长的种子。 |
| 5. |
浚业务仍将供不应求:疏浚业务是公司的明星业务,公司是国内最大、全球第三的疏浚工程企业,目前国内疏浚市场整体仍然供不应求,国内每年的疏浚需求约为10亿立方米,但供给仅有7-8亿立方米,仍有2-3亿立方米缺口,这还不包括像洞庭湖清理等水利方面的需求,公司目前业务处理能力约为5亿立方米每年,其中大约50%的业务需要外包给民营企业。 |
| 6. |
市政工程,城际轨道为公司提供新的发展机遇:按照"十二五"的规划,建筑业市场结构将会发生变化.基建施工市场可能会出现"总量稳定,热点调整"的格局,高铁之后,市政工程,城际轨道将会成为新的热点,也会为公司带来更多的发展机遇。 |
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长性主要来源于海外市场:非洲市场未来仍有望保持活跃,中东市场启动迹象明显,而公司在东欧也有所斩获,公司一直以国际一流的跨国企业作为自己的竞争对手,海外基建将成为公司成长的新引擎。 |
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港珠澳大桥是公司未来又一利润增长点:2009年12月15日,港珠澳大桥正式动工,估算总投资达726亿元,其中口岸和连接线部分由粤港澳三地政府投资兴建,投资规模为350亿元;主桥部分总长29.6公里,投资规模为376亿元。 |
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近期重大事项分析: |
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(1)、2012年1月17日公告,近日公司收到重大项目中标通知书三份,浙江杭新景高速公路有限公司通知公司中标杭新景高速公路建德寿昌至开化白沙关(浙赣界)段第18标段施工工程。中标价336,736,302元,工期32个月;江番及江珠北延线高速公路项目管理处通知公司中标江门至广州番禺高速公路及江珠高速公路北延线江门四村至顺德均安段TJ04 合同段施工工程。中标额为人民币1,130,200,265元,工期为38个月;通辽市大林至保康公路建设项目管理办公室通知公司中标省道 304 线通辽(大林)至保康公路项目土建工程第DBLJ5标段施工工程。中标价121,377,709元,工期为18个月。上述工程中标价合计为人民币1,588,314,276元,约占本公司2010年营业收入的15.36%。 |
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(2)、2011年10月14日公告,公司控股子公司路桥华南,中标湖北省郧县(鄂豫省界)至十堰高速公路一期土建工程第08合同段施工工程;中标价3.73亿元,工期28个月。公司控股子公司路桥华东,中标湖南省桂阳至临武高速公路项目路面工程第33标段施工工程;中标价2.43亿元,工期14个月。上述中标价约占公司2010年营业收入的5.95%。此外,公司被确定以公司为主办方组成的联合体作为贵州省道真至瓮安高速公路项目投资人招标的中标人。项目总投资估算225.46亿元,建设工期4年,本项目的收费期为30年。 |
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(3)、2011年9月27日公告,证监会并购重组审核委员会第29次工作会议审核,中交股份换股吸收合并路桥建设有关事项的申请获有条件通过。 |
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风险提示:BOT+EPC,BT投资项目经营效果虽有显现,但项目周期长,受政策因素影响较大。在建设期内,物资价格上涨,人力成本增加,利率变动,设计因素等都可能影响投资效益。 |
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