国金证券
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上海电力

600021.SH

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        公司概况 [报告期:2017-03-31] 更多>>
        所属地区: 上海 总股本(亿): 21.40 每股收益(元): 0.0342
        上市时间: 2003-10-29 流通A股(亿): 21.40 每股净资产(元): 4.82
        每股现金流(元): 0.07 每股公积金(元): 1.85 净资产收益率(%): 0.71
        净利润增长率(%): -78.04 每股未分配利润: 1.72 主营收入增长率(%): 6.33
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        投资亮点
        1. 2014年12月份,公司以1亿欧元参股新马耳他能源公司。新马耳他能源公司(EnemaltaPLC公司)为马耳他能源公司剥离石油、天然气业务后将改制的公共有限责任公司。马耳他能源公是马耳他境内唯一国有的能源生产与供应商,主要包括石油产品的进口与调配、发电与配电等。同时,公司拟1.5亿欧元增资控股D3电厂,持有其90%的股权,D3电厂原隶属于马耳他能源公司的发电板块,总投资1.87亿欧元,现有8台18V46柴油发电机组,8台余热锅炉,以及1台12兆瓦汽轮机,最大出力合计149兆瓦。2014年6月份,股东大会同意公司控股的土耳其EMBA公司(占50.01%)开发土耳其胡努特鲁2×660兆瓦燃煤电站项目。该项目静态投资160280万美金,动态投资172664万美金。该项目有助于公司通过土耳其辐射周边,进一步开拓欧盟、东非国家能源电力市场。
        2. 分布式光伏和综合节能服务是上海市节能与新能源的重点工作之一,为有组织、有计划地推进该项工作,拟由公司牵头,成立一家混合所有制的专业化服务性公司,作为推广分布式光伏系统和综合节能服务的载体。2014年8月份,公司拟出资1800万设立创导公司(占36%),创导公司主要在分布式光伏、综合节能服务领域提供项目策划、咨询、提供一体化项目方案、EPC总包、合同能源管理等高端服务。在政府的支持下,分布式光伏和智慧照明有很好的市场前景,投资创导公司符合上海电力立足上海转型发展的需要。
        3. 2014年3月份,公司与坦桑尼亚电力公司共同投资建设KIII600兆瓦燃机项目。为进一步推进KIII项目进展,公司与坦电公司合资成立上坦发电有限公司(公司出资120万美金,占60%)。KIII项目一期容量约300兆瓦,二期约300兆瓦,共计约600兆瓦。同时,为进一步推进澳洲型煤项目,公司全资子公司香港公司拟澳洲公司(持股95%)增资247万美金,澳洲型煤项目位于澳大利亚维多利亚州拉特罗布山谷,建设年产300万吨型煤。项目先行开展一期年产100万吨型煤前期工作,后续根据100万吨实施投运情况,择机建设年产2×100万吨型煤项目,中长期规划建设年产1000万吨型煤项目。
        4. 2014年3月份,公司全资子公司香港公司1750万美金与公司控股股东中电投集团的全资子公司融和控股公司共同投资设立融和租赁公司(占35%)。该公司注册资本5000万美金,注册地中国(上海)自由贸易试验区。融和租赁公司的主要客户为中电投集团内部单位,公司将分享融和租赁公司所带来的收益。公司参股融和租赁公司后,将新增金融业务,与信托、银行、基金、保险及期货等金融业务产生交集,有利于上海电力的产业链延伸。
        5. 公司是上海地区三大发电企业之一,主营电力,热力产品的生产和销售,产品全部供应上海电网,目前已初步形成了对华东地区三省一市的战略布局。公司装机容量和发电量约占上海地区的30%,是上海地区最大的电力生产企业之一。截至到2014年底,公司权益装机容量为893.22万千瓦,新能源32.52万千瓦。2014年,公司售电量304.74亿千瓦时,同比上升了3.16%,售热量1005.33万吉焦,同比上升了0.62%。2015年,公司计划完成发电量343.8亿千瓦时,实现净利润为10亿元。
        6. 2014年1月份,公司全资子公司上电新能源投资建设的江苏东台(占68%,装机容量50兆瓦)、江苏滨海(占90%,装机容量20兆瓦)、江苏沛县(占80%,装机容量15.8兆瓦)、江苏老坝港鼎辉(占90%,装机容量15兆瓦)、老坝港建海(占90%,装机容量6兆瓦)、老坝港弘煜(占90%,装机容量6兆瓦)、江苏泗阳(占80%,装机容量6兆瓦)7个光伏发电项目以及安徽萧县官山和宿州符离2个风力发电项目(均占51%,装机容量均为48兆瓦),分别于近期成功并网发电。
        7. 2012年2月份,公司对宿迁协合新能源公司增资3123万,增资后,公司占51%股权。宿迁新能源计划投资建设9.3兆瓦屋顶光伏发电项目,项目动态总投资不超过14880万,项目位于江苏省宿迁市义乌商贸城和淮海建材城,利用义乌商贸城和淮海建材城屋顶安装光伏组件39600块,总容量为9.3兆瓦,该项目中8.87兆瓦已于2011年年底建成并投产。
        8. 2011年10月份,公司同上海化学工业区管理委员会签署合作备忘录,公司将根据上海市政府、上海化工区发展规划和公司战略安排,继续合作建设包括大容量常规火电,整体煤气化联合循环供热机组(IGCC),以及其他清洁能源和新能源项目在内的高效、环保、一体化漕泾清洁能源基地,预计总投资超过200亿。
        9. 与江苏省盐城市人民政府合作重组江苏八菱集团有限公司已经获得股东大会批准,其中盐城市人民政府以经过适当处置后的八菱集团全部资产作价2亿,公司现金出资3亿作为本次重组的对价,并以增资方式进入八菱集团,持有增资后八菱集团60%股权,盐城市人民政府持有增资后八菱集团40%股权;八菱集团投资的电力企业发电装机容量合计116.4万千瓦,权益容量52.03万千瓦。
        10. 2016年2月份,公司与远景能源有限公司签署了《战略合作协议》。远景能源成立是全球风电设备市场的技术领跑者,目前已陆续完成在丹麦,美国,德国等地的全球战略布局。公司与远景能源将发挥各自在技术,市场,资本等方面的优势,在风电,光伏等新能源领域展开全面合作,实现中国企业“技术 资本 品牌”强强联合,共同“走出去”的典范。远景能源作为智能风机设备供应商,智慧风场解决方案服务商,将发挥其全球领先的新能源技术和资源优势,积极参与公司国内和国际新能源项目,为公司项目提供卓越性能的发电设备及新能源全生命周期化管理,最大程度降低项目建设成本与风险。
        11. 2016年10月30日上海电力晚公告,公司将以现金方式收购KES能源公司持有的巴基斯坦KE公司18,335,542,678股,即66.40%股份。本次交易的可支付对价为17.70亿美元,并视标的公司经营情况给予交易对方或其指定方奖励金合计不超过0.27亿美元。
        12. 2016年11月25日上海电力晚间披露重组预案。公司以发行股份以及支付现金方式向公司控股股东国家电投收购其持有的江苏公司100%股权,预估值为30.1亿元。其中,上海电力以现金支付方式向国家电投支付的对价为3.12亿元,占总交易对价的10.37%;剩余部分公司拟以10.09元/股的价格向国家电投发行26739.38万股,最终发行股份数量将根据交易价格进行调整。
        13. 2016年12月11日上海电力晚间公告,公司以发行股份以及支付现金方式向公司控股股东国家电投收购其持有的江苏公司100%股权,预估值为30.1亿元。其中,上海电力以现金支付方式向国家电投支付的对价为3.12亿元,占总交易对价的10.37%;剩余部分公司拟以10.09元/股的价格向国家电投发行26739.38万股,最终发行股份数量将根据交易价格进行调整。公司股票将于12月12日开市起复牌。
        14. 2017年1月13日上海电力晚间公告,公司近日收到中华人民共和国商务部出具的《企业境外投资证书》,公司收购巴基斯坦卡拉奇电力公司控股股权获得商务部批准。

        更多投资亮点

        流通股东 (报告期:本期2017-03-31,上期2016-12-31) 更多>>
        序号 股东名称 持有比例 性 质 本期持股(万股) 上期持股(万股) 持股变动数(万股)
         
        1 国家电力投资集团公司 43.02% 流通A股 92,060 92,060 未变     
        2 中国电力国际发展有限公司 16.98% 流通A股 36,329 36,329 未变     
        3 中国长江电力股份有限公司 3.50% 流通A股 7,500 12,125 减持 4,625  
        4 中央汇金资产管理有限责任公司 1.61% 流通A股 3,454 3,454 未变     
        5 中国人寿保险股份有限公司-分.. 1.35% 流通A股 2,900 917 增持 1,983  
        6 中国工商银行股份有限公司-南.. 1.18% 流通A股 2,531 2,531 未变     
        7 中国证券金融股份有限公司 0.97% 流通A股 2,076 2,613 减持 537  
        8 中国人寿保险股份有限公司-传.. 0.45% 流通A股 957 -- 新进 957  
        9 大成基金-农业银行-大成中证金.. 0.34% 流通A股 736 736 未变     
        10 南方基金-农业银行-南方中证金.. 0.34% 流通A股 736 736 未变     
        十大股东 (报告期:本期2017-03-31,上期2016-12-31) 更多>>
        序号 股东名称 持有比例 性 质 本期持股(万股) 上期持股(万股) 持股变动数(万股)
         
        1 国家电力投资集团公司 43.02% 流通A股 92,060 92,060 未变     
        2 中国电力国际发展有限公司 16.98% 流通A股 36,329 36,329 未变     
        3 中国长江电力股份有限公司 3.51% 流通A股 7,500 12,125 减持 4,625  
        4 中央汇金资产管理有限责任公司 1.61% 流通A股 3,454 3,454 未变     
        5 中国人寿保险股份有限公司-分.. 1.36% 流通A股 2,900 917 增持 1,983  
        6 中国工商银行股份有限公司-南.. 1.18% 流通A股 2,531 2,531 未变     
        7 中国证券金融股份有限公司 0.97% 流通A股 2,076 2,613 减持 537  
        8 中国人寿保险股份有限公司-传.. 0.45% 流通A股 957 -- 新进 957  
        9 南方基金-农业银行-南方中证金.. 0.34% 流通A股 736 736 未变     
        10 华夏基金-农业银行-华夏中证金.. 0.34% 流通A股 736 736 未变