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公司主要从事大豆及谷物类营养饮品的研发、生产和销售,致力于向公众提供有益健康、营养均衡的食品,主要产品为大豆蛋白饮料、麦片以及其他谷物类冲调饮品。公司以固态豆奶粉业务起家,如今固态业务的市场地位牢固。是公司的“现金牛业务”;而新兴的液态业务则是引领公司成长的箭头。 |
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特色植物蛋白、双蛋白饮料发展机会大:我国软饮料市场发展迅速,含乳及植物蛋白饮料增速略高于平均水平,其收入占比14%。蛋白饮料原材料来源的食用、吸收便利性,很大程度上决定了细分品类的发展空间,由此看好特色植物蛋白、双蛋白饮料市场前景。 |
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含乳及一般的植物蛋白饮料(包括双蛋白饮料),农村市场产品竞争力强劲:农村市场最关键的是价格合适、质量有保证。中低收入群体最适宜“物美价廉”策略,对价格变动高度敏感,因此合理的价格是最重要的。含乳及双蛋白饮料,成本远低于纯牛奶,价格低廉、口感佳,在农村市场产品竞争力强劲。 |
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双蛋白液态豆奶的市场前景良好,空间巨大:公司在产能快速增长的情况下,液态双蛋白豆奶业务有望继续保持高速发展。豆奶粉和芝麻糊新产能在达产后也将为公司的助推公司快速发展。 |
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液态奶产能:安徽一期、二期液态奶项目陆续投产,现产能为10万吨,预计2011年底达产后液态奶产能为12万吨。从公司已公告信息看,2012年暂时没有新增液态奶产能,2013年苏州4吨产能和广州9万吨产能有望投产,则产能将进一步贴近消费者市场,辐射华东、华南消费市场。 |
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奶粉产能:陕西杨凌1.5万吨项目2011年4季度完全达产,且今年揭东7200吨技改,使得全年固态豆奶粉产能没有明显增加,全年固态豆奶粉销量不到4万吨。根据上述产能规划,预计2012年液态奶销售收入与固态豆奶销售收入或将“平分秋色”。 |
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拓展珠三角市场:2011年9月19日公告,公司拟在广州市黄埔区云埔工业园设立全资子公司,实施大豆多肽饮品项目,项目投资总额2.98亿元,公司在广州市黄埔区云埔工业园设立子公司,用以建设大豆多肽饮品项目的厂房、仓库及其它配套设施,以提高公司在液态饮品领域的产能和市场占有率。该项目建成投产后,预计年产产品90,000吨,产值40,000万元,项目的建成和后续开发有利于公司迅速开拓珠三角地区的大豆多肽饮品市场。 |
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股权激励:2011年12月13日,公司发布股权激励草案,计划授予激励对象限制性股票累计不超过2,299,400股,占公司已发行股本总额的0.957%。授予价格为7.95元。本股权激励计划自股东大会通过之日起有效期不超过4年,自限制性股票首次授予之日起,至所有限制性股票解锁或回购注销完毕之日止。2012年2月27日公告限制性股票授予情况,公司激励计划实际授予的限制性股票由2,069,900股调整为1,687,600股,占公司目前总股本24,030万股的0.70%,授予对象由111名调整为105名。 |
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定增募资:2014年9月19日公告,公司拟以不低于13.51元/股的价格向不超过10名特定投资者定向发行不超过4,000万股(含4,000万股),募集资金净额不超过49,998.00万元,募集资金净额拟全部用于大豆多肽饮品项目、营销网络及品牌建设。通过本次非公开发行以及募投项目的实施,公司的资本实力、品牌及销售渠道将得到进一步加强,有利于提升公司的综合竞争力,符合公司未来发展需求。 |
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近期重大事项分析:
(1)、2015年11月17日公告,公司以公开拍卖的方式转让辽宁黑牛食品工业有限公司的股权,拍卖价格参照本次资产清算价值评估的全部权益价值人民币918.34万元。此次公司出售辽宁黑牛的主要原因一是战略转型需要、二是优化资产结构、降低经营管理风险。为剥离非核心业务,盘活存量资产,提高资金使用效益,公司董事会决议处置子公司辽宁黑牛100%股权。 |
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(2)、2015年2月16日公告,公司全资子公司揭阳市黑牛食品工业有限公司参股设立的小额贷款股份有限公司,揭阳空港经济区合隆小额贷款股份有限公司被核准设立资格。此次投资可以利用小贷公司的平台,进一步加强与揭阳空港经济区企业的合作关系,为本地区石材市场及其他“三农”和小微企业提供小额贷款的资金支持,利用小额贷款公司方式灵活的优势,实现供应商、其他中小企业和小额贷款公司的共赢。 |
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风险提示:食品安全风险;原材料价格风险。 |
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